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2014年一季度LED产业投资策略

时间:2019-08-15 20:20:18 来源:互联网 阅读:0次

  照明正处于渗透率快速提升的黄金 年。预计2014年全球LED照明将增长90%,数量渗透率将达到20%。由于LED照明的短制程以及技术相对容易掌握,中国在LED照明的细分领域均已具备成本优势,将成为全球LED照明主要生产基地。201 年国内市场增长86%,以往在年底市场出现的去库存,产品降价的现象本季并未出现,这些都是需求旺盛的结果。我们估计年的增速为65%和4 %。

  LED照明受益程度排序为光源、芯片、封装、灯具。光源受益LED照明浪潮,但缺乏纯粹意义上的LED照明公司,高弹性股并不常见。建议关注作加法、通过跨界方式准备介入LED照明应用的公司,包括、以及。目前是以标准化程度比较高的光源需求释放为主,这个阶段具有制造优势厂商更能够发挥优势。传统类公司在这方面具有更好的成本控制能力,如、。芯片领域推荐三安光电。封装行业建议关注和。

  2014年是家居照明品牌创立期,渠道为王,而新经济模式可能导致渠道重构。LED光源比较适合纯电商模式运作,而LED灯具更适合采用OTO模式。建议重点关注洲明科技的新渠道策略的落地,并关注阳光照明在这方面的进展。

  目前LED公司的2014年市盈率在25- 0倍,对于行业前景有一定预期,建议以中长线眼光,配置竞争力强和战略布局好的公司。就价值评估而言,目前渗透率可提升的空间是比短期增长速度更重要的参数,以201 年为基础来看,LED照明的渗透率提升空间约为6倍,而如果以2014年为基础,其提升空间约为2.5倍。近期行业催化剂有二,其一,1Q14需求好,开工普遍优于往年,预计LED公司整体会出现超预期;其二,201 年的节能照明招标补贴延迟,可能在2014年上半年,尤其是1Q推出。

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